Inflace v Česku: kde jsme teď a kam míříme

Česká republika zažila v letech 2021–2023 inflaci, která překročila 17 % a výrazně snížila kupní sílu domácností. Za tímto pohybem stálo souběžné působení několika faktorů: prudký nárůst cen energií po roce 2021, narušení globálních dodavatelských řetězců v důsledku pandemie a následná expanze domácí poptávky. Česká národní banka reagovala výrazným zvýšením základní úrokové sazby, která v červnu 2022 dosáhla 7 %. Toto opatření zdražilo hypotéky a podnikatelské úvěry, avšak postupně pomohlo inflaci zkrotit. Na konci roku 2024 se meziroční růst cen vrátil do blízkosti 2% inflačního cíle ČNB, přičemž největší dezinflační tlak přišel ze strany cen energií a potravin.

Co lze čekat dál? Analytici upozorňují na přetrvávající rizika na straně služeb, jejichž ceny rostou rychleji než ceny zboží — zejména v oblasti bydlení, oprav a osobní péče. Mzdový růst, který byl v Česku v roce 2024 nadprůměrný, může část těchto tlaků udržet. Zároveň se geopolitická situace v Evropě promítá do cen energií způsoby, které jsou obtížně předvídatelné. Skupina Krejčí bude vývoj inflace nadále sledovat a každé čtvrtletí zveřejní aktualizaci klíčových ukazatelů. Naším záměrem není předpovídat budoucnost s jistotou — ta v ekonomice neexistuje — ale poskytnout čtenářům rámec pro vlastní úsudek.